年后無縫鋼管價格波動需要關(guan)注三(san)個(ge)方面(mian)：

　　其一，鋼廠的利潤和增(zeng)產(chan)的空(kong)間

　　節(jie)前，鋼(gang)廠(chang)的(de)產(chan)(chan)量有(you)所控制，尤其隨著電爐(lu)的(de)停工檢修(xiu)，短期增產(chan)(chan)壓力(li)并不(bu)大。復(fu)產(chan)(chan)時間(jian)(jian)集中(zhong)在2月中(zhong)旬，意味著這段時間(jian)(jian)的(de)增產(chan)(chan)壓力(li)主(zhu)要來(lai)(lai)自(zi)高(gao)爐(lu)，目前來(lai)(lai)看，高(gao)爐(lu)開工率(lv)沒有(you)明顯降幅，鋼(gang)廠(chang)仍存一定的(de)利潤(run)空間(jian)(jian)，且(qie)從數據來(lai)(lai)看鋼(gang)廠(chang)庫存壓力(li)并不(bu)大，需警惕節(jie)后產(chan)(chan)量攀升(sheng)帶來(lai)(lai)的(de)累庫增幅。

　　其二，冬儲量和累庫情(qing)況

　　今年冬(dong)儲相對(dui)謹慎，從訂單量來(lai)看(kan)，主要集中在(zai)大型商戶(hu)，且(qie)區(qu)域(yu)存(cun)在(zai)分化，與(yu)鋼廠冬(dong)儲定(ding)價(jia)有關。但從今年累庫(ku)情(qing)況來(lai)看(kan)，近(jin)兩周螺紋鋼庫(ku)存(cun)大增(zeng)，若本周社庫(ku)增(zeng)幅繼續超過(guo)50萬噸，則(ze)春(chun)節過(guo)后的(de)增(zeng)庫(ku)壓(ya)力會進一步凸顯。意味著行情(qing)短期難以啟動，且(qie)存(cun)下行壓(ya)力。

　　其三，節后需求啟動的時間點

　　節后無縫鋼管價格走勢，最關鍵的(de)(de)是(shi)下游(you)工(gong)地的(de)(de)開工(gong)時點(dian)。按照慣例來看，通常要等(deng)到全國兩會之(zhi)后(hou)，2020年(nian)的(de)(de)兩會時間(jian)將分(fen)別(bie)定在3月3日和(he)3月5日。值得一提的(de)(de)是(shi)，今(jin)年(nian)的(de)(de)春節時間(jian)較(jiao)往年(nian)提前了很多(duo)，1月25日春節距離(li)兩會差不多(duo)1個半月的(de)(de)時間(jian)，因此節后(hou)需求啟動跨(kua)度比較(jiao)大，尤其是(shi)北(bei)方(fang)地區，面臨供過于求的(de)(de)壓力。不過，工(gong)地的(de)(de)開工(gong)與資金支(zhi)持(chi)也緊(jin)密相(xiang)關，從專(zhuan)項債對基建(jian)投(tou)資支(zhi)持(chi)的(de)(de)角度來看，明年(nian)一季度用鋼需求存在底(di)部支(zhi)撐，下跌空間(jian)有(you)限。

　　綜上，我們預計春節過后一個月內是無縫鋼管價格(ge)面臨(lin)下(xia)行(xing)壓力(li)的關鍵(jian)時期，但存(cun)在(zai)底部支撐，因此，即使(shi)行(xing)情不能迅(xun)速啟動，也不存(cun)在(zai)大跌的風險，相對的回落將更有(you)利于后市行(xing)情的上漲。